名詞解析 · trading-concepts

Slippage

滑點

trading-concepts 入門

30 秒版 · 給沒耐心的人

你「預期的成交價」和「實際的成交價」之間的差距。當你的訂單量超過當前最佳價格的掛單量，就得往更差的價格成交，造成滑點。流動性越差、單量越大、行情越快，滑點通常越嚴重。

完整解說 +

01 · 這是什麼？

滑點指的是你「以為會成交的價格」和「實際成交的價格」之間的落差。比方你看到某幣現價 100 元下單買進，結果平均以 102 元成交，這 2 元（2%）就是滑點。它的根源在於：市場上每個價格只掛了有限的量，當你要買的量超過最佳價位的掛單，剩下的就得用更高的價格去買下一批掛單，平均成交價自然就比你看到的第一個數字差。它不是手續費，而是市場深度不足的自然結果。

02 · 為什麼存在？

滑點來自「流動性有限」這個現實。訂單簿上每個價位的掛單量是有限的，你的訂單一大，就會「吃穿」當前價位、往更差的價格延伸成交。三個因素會放大滑點：一是流動性差（掛單稀疏，小單就推得動價格），二是你的單量大（相對於市場深度），三是行情快速波動（你下單到成交的瞬間，價格已經跑掉）。在冷門小幣或小交易所，這三者常常同時發生，滑點往往特別嚴重。

03 · 如何影響你的決策？

滑點是一筆「看不見卻真實付出」的成本，尤其影響三種人。第一，交易冷門幣的人：流動性差，一筆中等大小的單就可能造成可觀滑點。第二，用市價單追高殺低的人：行情快時，市價單常以遠比預期差的價格成交。第三，大額交易者：單量越大、滑點越明顯。理解滑點，你就會明白為什麼「看到的價格」和「真正付出的價格」常常不一樣，也才會開始重視流動性與下單方式，而不是只盯著一個價格數字。

04 · 你該怎麼辦？

降低滑點有幾個實用做法。第一，用限價單而不是市價單：限價單能鎖定你願意接受的最差價格，不會被無限吃穿（代價是可能不會立刻成交）。第二，把大單拆成幾筆分批下，減少對單一價位的衝擊。第三，選流動性好的主流市場和交易所，避開掛單稀疏的小池子。第四，避開行情最劇烈、最容易瞬間跳價的時刻下市價單。第五，很多介面有「滑點容忍度」設定，搞懂它、設一個合理上限，能避免在極端時刻以離譜價格成交。

實際例子 +

想像你要在一個小攤位買 10 杯珍奶。老闆說「第一杯 50 元」，你以為 10 杯就 500 元。但其實他手上只有 1 杯是 50 元，第 2、3 杯漲到 55，後面幾杯一路漲到 70——因為「庫存（掛單）」有限，你買越多、單價被推越高，最後平均一杯 62 元。這多出來的成本，就是滑點。在流動性差的市場買大量的幣，就是這種情況：你把可得的便宜貨買光了，剩下的只能用更貴的價格成交。

圖解