套利（Arbitrage）是一種利用「同一個東西、在不同地方價格不一樣」來賺價差的操作。最核心的概念是：在價格較低的地方買進，同時在價格較高的地方賣出，賺取中間的差額。因為買和賣幾乎同時發生、把價差當場鎖定，理論上不用承擔價格漲跌的方向性風險，所以常被稱為「無風險利潤」。在加密市場，最典型的例子是同一個幣在 A 交易所賣 99 美元、B 交易所賣 101 美元，套利者就在 A 買、在 B 賣，賺那 2 美元的價差。除了跨交易所，還有在同一個交易所內繞不同交易對的「三角套利」等變形。
02 · 為什麼存在？
套利之所以存在，是因為市場並非隨時完全一致——同一個資產在不同交易所、不同交易對、甚至現貨與期貨之間，價格會短暫出現落差，這些落差就是套利空間。常見類型有幾種：一、跨交易所套利，同個幣在不同交易所有價差；二、三角套利，在同一個交易所內，透過 A 換 B、B 換 C、C 再換回 A 的路徑，若匯率不一致就能繞一圈賺價差；三、期現套利，利用現貨與期貨（或永續合約資金費率）之間的價差。值得一提的是，套利者的行為本身，會買低賣高、把兩邊價格拉近，因此套利其實扮演著「讓市場價格趨於一致、更有效率」的角色，是市場機制裡重要的一環。