<a href="/ja/glossary/blockchain-fundamentals/block/">ブロック</a>エクスプローラーはブロックチェーン上のすべての公開記録を照会できるウェブサイトツールで、チェーンの「検索エンジン」のようなものです。取引の詳細、ウォレットアドレスの残高と履歴、<a href="/ja/glossary/blockchain-fundamentals/smart-contract/">スマートコントラクト</a>の状態、チェーン上の各ブロックの情報を調べられます。ブロックチェーンのデータは公開・透明なので、アカウントも許可も不要で誰でも照会できます。オンチェーンの世界の透明な台帳であり、送金が届いたか確認し、アドレスが怪しくないか検証する最も直接的なツールです。

通常のアドレス（コールドウォレット、投資家アカウント）と取引所アドレスの間の<a href="https://claude-me.com/ja/glossary/core-concepts/token/">トークン</a>の移動を追跡する<a href="/ja/glossary/onchain-data/on-chain-analytics/">オンチェーン分析</a>手法です。取引所へのトークン流入は通常、売却意図として解釈されます（売るためには取引所にコインを送る必要があります）。取引所からのトークン流出は保有または自己管理の傾向を示します（取引所からコインを引き出すことは、すぐに売る予定がないことを示します）。市場の供給圧力を読む重要なオンチェーン指標の一つです。

トレーダーは他の未確認のトランザクション（ペンディングトランザクション）を見て、確認される前に独自のトランザクションを送信します。例：ユーザーは1,000<a href="https://claude-me.com/ja/glossary/core-concepts/token/">トークン</a>を1ドルで購入したい。ボットが保留中のトランザクションを見て、「10,000トークンを1ドルで購入」という高いガス料金でより高いコストで実行するトランザクションを送信します。ボットは安いトークンを取得します。ユーザーのトランザクションは高い価格で確認された後に実行されます。ボットは利益を上げます。フロントランニングは<a href="/ja/glossary/blockchain-fundamentals/block/">ブロック</a>チェーンで最も一般的な不公正な取引慣行です。

<a href="/ja/glossary/blockchain-fundamentals/block/">ブロック</a>チェーンで何か操作する（送金、取引、契約との対話）際、計算と検証のコストを賄うためにネットワークに支払う手数料。通常そのチェーンのネイティブ<a href="https://claude-me.com/ja/glossary/core-concepts/token/">トークン</a>で支払い（例：イーサリアムはETH）、その水準はネットワークの混雑度で変動します。同時にオンチェーンしようと競う人が多いほど、<a href="/ja/glossary/onchain-data/gas-fee/" target="_blank">ガス代</a>は高くなります。

メンプール（メモリプール）は、<a href="/ja/glossary/blockchain-fundamentals/block/">ブロック</a>チェーンの<a href="/ja/glossary/blockchain-fundamentals/node/">ノード</a>が、配信されたがまだブロックに詰められていない取引を一時的に保持する待機エリアです。取引を送ると、すぐにオンチェーンにならず、まず各ノードのメンプールで並び、マイナーやバリデーターに選ばれ次のブロックに詰められるのを待ちます。メンプールは公開されており、誰が高い手数料を払い、誰が優先され得るかが見えるため、手数料を上げて列に割り込む、MEV、フロントランニングといった現象が起きる理由でもあります。

MEV（最大抽出可能価値）は、バリデーター（またはマイナー）が<a href="/ja/glossary/blockchain-fundamentals/block/">ブロック</a>にトランザクションをパックする際に、選択、並べ替え、挿入、または削除によって通常のブロック報酬と手数料を超えて抽出できる利益です。簡単に言えば、トランザクションを送信してからブロックにパックされるまでの間、それを見られる人（マイナー、MEVボット）には情報優位性があります——あなたの前後に特定の操作を実行し、本来あなたのものになるはずだった利益を取ることができます。

オンチェーン分析は、<a href="/ja/glossary/blockchain-fundamentals/block/">ブロック</a>チェーン上で公開されているトランザクションデータを系統的に分析し、市場参加者の行動、ポジション分布、資金フロー、全体的な市場センチメントサイクルを推測することです。ブロックチェーンの透明性により、すべての送金とポジションの変化が永続的に記録されます。オンチェーン分析の本質は、このような生データを意味のある市場インサイトに変換することです。

<a href="/ja/glossary/depegging-risk/proof-of-reserves/" target="_blank">準備金証明（PoR）</a>は暗号資産取引所またはカストディ機関が、ユーザーと外部に「すべてのユーザー資産に対応する準備金を本当に保有している」ことを証明するために使用する透明性メカニズムです。FTXの崩壊（2022年11月）はユーザー資産を流用する取引所の巨大なリスクを明らかにして、業界全体での準備金証明の採用を促進しました。技術的にPoRは通常<a href="/ja/glossary/blockchain-fundamentals/merkle-tree/">マークルツリー</a>と検証可能なオンチェーンアドレスを組み合わせて実装されます。

<a href="/ja/glossary/onchain-data/realized-cap/" target="_blank">実現時価総額</a>は、ビットコインの<a href="/ja/glossary/onchain-data/on-chain-analytics/">オンチェーン分析</a>で最も重要な評価の基礎の一つで、各ビットコイン（またはオンチェーンで追跡可能な各UTXO）を**最後に移動した時の市場価格**で評価して合計することで計算されます。すべての保有者の平均コストベースの代理指標に近いです。価格に激しく変動する時価総額とは異なり、実現時価総額は比較的滑らかに動き、市場の真の資本投入に近いです。

<a href="/ja/glossary/onchain-data/sopr/" target="_blank">SOPR（消費済みアウトプット利益率）</a>はRenato Shirakashiが2019年に発表したビットコインの<a href="/ja/glossary/onchain-data/on-chain-analytics/">オンチェーン分析</a>で最も重要なセンチメント指標の一つです。計算方法：ある日に移動したすべてのビットコインUTXOについて、今回の移動時の市場価格を前回の移動時の市場価格で割り、平均を取ります。SOPR > 1はセラーの平均売却価格が平均コストを上回り全体的に利益で売却されていることを意味し、SOPR < 1はパニック投げ売りで全体的に損失での売却を意味します。

暗号資産市場において「クジラ」とは、その取引行動が市場価格に観察可能な影響を与えるほど大量の暗号資産を保有する個人のウォレットアドレスまたは機関エンティティを指します。正確な閾値の定義はありませんが、通常1,000 BTC以上または同等の資産を保有するアドレスがビットコインのクジラと見なされます。オンチェーンデータアナリストはクジラの資本フローを追跡します——特に大量の<a href="https://claude-me.com/ja/glossary/core-concepts/token/">トークン</a>が取引所に転送されるか（売却の可能性）、取引所からコールドウォレットに引き出されるか（蓄積の可能性）。