Open Interest

未決済建玉（オープン・インタレスト、しばしばOIと略）とは、ある契約市場で現在開かれていてまだ決済されていない契約の総数、またはその換算総額です。注意すべきは、これが「出来高」ではなく「残高」を測ることです。出来高は一定期間に何回売買されたかですが、OIは今この瞬間にどれだけのポジションが場に残っているかです。新しい買い手と新しい売り手が新規契約を開くたびにOIは1増え、誰かが決済し契約が相殺されると1減ります。市場で進行中の賭けの総規模を測るものです。

価格だけでは、上昇が本当に新しい資金の参入によるものか、それとも少数のプレイヤーが見せかけの強さを演出するための馴れ合い取引かを区別できません。未決済建玉はそのギャップを埋めます。価格変動の背後で資金が流入しているのか流出しているのかを見せてくれます。OIの上昇は新規ポジションが開かれ新しい資金が入っていることを意味し、OIの下落はポジションが決済され資金が離れていることを意味します。OIと価格方向を組み合わせれば、その動きが本当に資金で裏付けられているかを読み取れます。これはローソク足だけでは得られない情報の次元です。

OIは価格と併せて読むのが最も有用です。価格上昇＋OI上昇は新しい資金が上昇を支えていることを意味し、比較的健全なトレンドです。価格上昇でもOIが横ばいか低下なら、新規買いのないショートカバーかもしれず、弱い上昇です。価格下落＋OI上昇は新規ショートが積み増され、下落にモメンタムがあることを意味します。価格下落でOIが急落するのは通常、ロングが大量に決済または清算されたことを意味し、しばしば投げ売りの底値付近で起きます。さらに、高いOIは過密なレバレッジと脆弱な市場を示し、逆行が連鎖清算を引き起こしやすくなります。OIを読む人は、トレンドの真偽と市場の脆弱性をより早く察知できます。

第一に、OIを価格と併せて見る習慣をつけましょう。ほとんどの市場データサイトと取引所はOIチャートを無料で表示します。第二に、OIが過去最高水準に急騰し資金調達率も高いとき、警戒を強めましょう。レバレッジが過密で、市場が連鎖清算を起こしやすい脆弱な状態にあることを意味し、大きなポジションで高値を追う時ではありません。第三に、OIでブレイクアウトの真偽を検証しましょう。価格が重要な水準を突破する際にOIが拡大すれば信頼性が高く、OIが追随しなければ偽のブレイクアウトに注意です。第四に、OIを単独の売買シグナルとして扱わないこと。資金の流れを読む補助ツールであり、価格・資金調達率・出来高と組み合わせて見るべきです。