ETHが2,000ドルのとき、ETHとUSDCを各1,000ドル分プールに預けるとします。つまり0.5 ETHと1,000 USDC、合計2,000ドル。後にETHが4,000ドルに上昇します。何もせず保有していたら、その0.5 ETHは今2,000ドル相当、加えて1,000 USDCで合計3,000ドルです。しかしプールに置いたため、裁定者があなたのETHを交換しUSDCを補い、引き出すときプールが比率で返す組み合わせは約2,828ドルにしかならないかもしれません。この欠けた約172ドルが無常損失です。資産は確かに上がりましたが、「単純保有」より少なく上がっただけです。
図解
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